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煤炭石油油价温和上调我们的价格KGI

发布时间:2019-08-14 18:32:47

煤炭石油:油价 温和上调我们的价格KGI 2010-12-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

油市是否暂时性寻获其水平?在上世纪90年代的大多数时间里,油价都陷入相当窄的区间交投。在2000年以后,这个区间变化了几次,因为市场针对不断变化的经济及行业实情做出调整。从2000年至今,对于世界最重要的大宗商品而言,70-90美元/桶的价位可能是比较温和的情景。

目前的不确定性仍较大现在仍不清楚在2008/09年的崩盘后经合组织原油需求呈现何种格局,同时,很显然补贴和刺激也影响了全球增长引擎。我们预计中期内需求年均增长1%。我们认为行业能够满足这种需求增长,尽管现在技术、政治及地缘政治风险更高。

基本面宽松但这在价格回暖中所起的作用减弱对库存、闲置产能、甚至增长的传统“基本面”回归分析起的作用更小一些,而全球经济的恢复及大宗商品市场并不关注这些。我们认为欧佩克设定了每桶60美元的有效价格底线、100美元的需求破坏上限,而且在80美元/桶的价位下市场供给不错。

将油价预测从79/80美元/桶上调至85美元油市的发展变化基本上和我们在2009年11月时给出的预期一致,存在些许上行倾向,反映了金融市场的效力及风险因素(更偏于上档)。因此我们将布伦特和WTI原油价格预测双双上调至每桶85美元/桶。我们的行业首选股详见第6页。

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