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中国股市策略:中国猪肉供应仍将受限

发布时间:2019-05-17 16:08:54

猪肉价格上涨将提振A股生猪养殖公司盈利。

现时相关股份2020年市盈率为12倍-18倍,一些利好消息已反映。

我们列出了一些受益股,包括家禽相关股和一些被市场忽略的股份。

猪肉短缺难以避免

非洲猪瘟的爆发或将使猪肉短缺持续到2020年。据媒体报道,现时有超过129宗病例(4月有11例新病例),并已宰杀近100万头猪。这情况再加上农民提前屠宰,已导致可繁殖母猪数量下降20%以上。由于仔猪怀孕一般需时4个月,再加上养殖至可卖出市场的时间需要6个月,因此预计猪肉供应短缺将持续谷歌Android 10 Q beta 3上线 适配多款中国厂商机型6至18个月。

猪肉价格尚未反映短缺情况

我们仍看好2019-2020年的猪肉价格走势,而猪肉价格近日暂时稳定下来,主要由于:(i)季节性需求疲弱;(ii)农场选择性宰杀猪只;(iii)屠宰阿里巴巴16.8亿元和解集体诉讼:折腾的是中国企业场和冷藏设施进行去库存。猪肉价格仍低于之前的高位,而供应下降的情况应会从5VR音乐会平台MelodyVR宣布亏损1470万美元 将重点转向移动设备月开始进一步显现。

由于中国占全球猪肉供应量的52%,我们认为其他国家的供给不能完全弥补牲畜数量下降逾20%的影响。2006年的蓝耳病和2010年较温和的猪流感曾导致猪肉价格翻倍。对于今次猪瘟爆发,农业部估计2019年下半年猪肉价格或会因此同比上涨70%至人民币30元/公斤。

猪肉股可望高飞

生猪价格上涨将大幅提振中国生猪养殖企业的盈利,生猪养殖股的股价在年初至今已上涨50%-2软银将向谷歌热气球上网计划投资1.25亿美元80%,历史市盈率介乎50倍至360倍,但由于预期未来盈利提升,骁龙855+超4000毫安电池+屏幕指纹识别 红米真全面屏来了2020年市盈率为9倍至12倍。现时中国的畜牧业非常分散,因此政府促进现代畜牧业的政策应有利较大型的养猪场。其他受益者包括疫苗生产商和动物饲料企业,一些下游肉类供应商也有机会受惠,这取决于非洲猪瘟会否受控以及控制疫情的政策。

考虑到养猪行业的大宗商品性质和较低的进入门槛,供应最终会回升。三家最大的养猪企业仅占猪只总数的5.5%,但它们的总市值超过550亿美元!由于估值较高,加上它们的股价容易受到非洲猪瘟疫情消三星星曜Pen打破边界,发现你的“斜杠”潜能息影响,投资者应慎重考虑才买入股份。

有望继续受益于猪肉短缺的股票包括温氏股份和中粮肉食,而正邦科技和卜蜂等饲料公司或会在2019年三季度以后迎来更多需求。中国的需求也推动了全球猪肉价格上涨,万洲国际和美国泰森食品的股价在年初至今上涨40%,巴西JBS股价亦上涨近70%。中国的鸡肉价格亦已涨至新高,因此民和股份和圣农发展等肉鸡供应商也将从中受益。即使是BeyondMeat等肉类替代品公司也能从中受惠。

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